Mimo to wciąż oczekujemy bardziej stopniowego tempa rozluźniania polityki monetarnej, niż wyceniane obecnie na rynkach futures, które przewidują ponad 115 pb. Wskaźniki aktywności gospodarczej w USA są od czerwca raczej mieszane. Gospodarka rosła w II kwartale w dość dobrym tempie, trwające pogorszenie warunków na rynku pracy wskazuje jednak na potencjalne spowolnienie. Presja cenowa w USA ponownie jest na ścieżce w dół i wkrótce może wrócić do 2-procentowego celu Fedu. FOMC jasno przekazał rynkom, że we wrześniu prawdopodobnie dojdzie do cięcia stóp procentowych, a te zastanawiają się, czy możliwy jest większy ruch, o 50 pb. Na rynku spot w trakcie poniedziałkowej sesji kurs USD/PLN testuje poziom 3,6963 zł, ocierając się o okrągły opór 3,70 zł.
Kurs dolara mocno zyskuje na wartości!
Wobec poziomów z ubiegłego piątku dolar osłabił się wobec złotego o -1,4%. W odniesieniu do ceny z początku marca (1 miesiąc) widzimy spadek o -5.51%, czyli około 22 grosze mniej na 1 USD. W relacji do poziomów w kwietniu 2024 USD spadł o -4.28% do PLN (-0,17 PLN), natomiast wobec kursu z początku kwietnia 2023 widzimy osłabienie wynoszące aż -11.48%, czyli 0,5 PLN na jednostce dolara. Zwyżka ta zatrzymała się w rejonie górnego ograniczenia wspomnianego wyżej kanału, a poprzedni tydzień przyniósł ze sobą dość wyraźną przecenę dolara względem złotego. Tendencja ta kontynuowana była także wraz z początkiem tego tygodnia.
Kurs dolara wzrósł na przestrzeni ostatnich tygodni o niemal 14 groszy. Za jednego dolara zapłacić trzeba było poniżej 3,70 zł, co było najniższą wartością od czerwca 2021 r., tak w pewnym momencie piątkowej sesji ten sam dolar kosztował już przeszło 3,83 zł. Sprawdźmy jednak, co na temat perspektyw pary USD/PLN sądzą analitycy czołowych instytucji finansowych na świecie. Obserwowane na przestrzeni ostatnich dni odbicie doprowadziło do przełamania horyzontalnego oporu zlokalizowanego w wysokości 3,64 zł.
W dół, do 89 tys., co pociągnęło 3-miesięczną średnią kroczącą do najniższego od połowy 2020 r. Widoczna jest jednak dychotomia między badaniami gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, jako że wzrost średnich zarobków przyspieszył do 3,8%, a stopa bezrobocia spadła z 4,3% do 4,2%. Sugeruje ona, że wzrost 3-miesięcznej średniej kroczącej stopy bezrobocia o co najmniej 0,5 pp. względem jej najniższego poziomu z ostatnich 12 miesięcy zwiastuje recesję.
Może to oznaczać, że wszelkie przyszłe lepsze wyniki USD będą w coraz większym stopniu zależały od perspektyw dalszego pogorszenia nastrojów rynkowych związanych z ryzykiem” – dodano. Pomimo słabych danych z rynku pracy oraz panującego częściowego zamrożenia funkcjonowania administracji USA, dolar zyskał na pozycji bezpiecznej przystani, choć jen i frank pozostają preferowanymi aktywami defensywnymi. Dolar amerykański zmierzał w piątek do umiarkowanego tygodniowego wzrostu, ponieważ inwestorzy starali się zrównoważyć jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej z utrzymującymi się obawami dotyczącymi gospodarki USA. Twoje źródło wiedzy o finansach i inwestycjach.Inwestowanie jest ryzykowne i możesz stracić część lub całość zainwestowanego kapitału. Podane informacje służą wyłącznie celom informacyjnym i edukacyjnym i nie stanowią żadnego rodzaju porady finansowej ani rekomendacji inwestycyjnej.
Tygodniowy wzrost dolara i jego przyczyny
- Tym samym oddala się widmo osiągnięcia parytetu w kursie EUR/USD” – mówił w krótkiej rozmowie z naszą redakcją Daniel Kostecki, Analityk Rynków Finansowych w CMC Markets.
- „Dziś kalendarz danych jest prawie pusty, więc nie wykluczamy kolejnego spokojnego dnia na rynku” – czytamy w analizie.
- Para USD/PLN wzrosła przeszło o 3 grosze, wracając powyżej 3,66 zł, a dalsze wzrosty mogą doprowadzić kurs w rejon technicznego oporu przy 3,68 zł.
- Przede wszystkim tańszy dolar oznacza niższe koszty zakupu surowców energetycznych, takich jak ropa naftowa, gaz czy paliwa gotowe.
- Zwyżka ta zatrzymała się w rejonie górnego ograniczenia wspomnianego wyżej kanału, a poprzedni tydzień przyniósł ze sobą dość wyraźną przecenę dolara względem złotego.
Narodowy Bank Polski (NBP) ustalił kurs wymiany dolara (USD) względem polskiego złotego (PLN) w piątek, 16 maja 2025 roku na poziomie 3,7853 zł obniżając go z 3,7804 zł w czwartek i 3,7775 zł w środę. Narodowy Bank Polski (NBP) ustalił kurs wymiany dolara (USD) względem polskiego złotego (PLN) w środę, 17 lipca 2025 roku na poziomie 3,6631 zł, podwyższając go z 3,6396 zł we wtorek. Kurs dolara przerywa wzrostową passę z przełomu października i listopada, tracąc drugą sesję z rzędu i wracając poniżej poziomu 3,70 złotego. Z przeprowadzonej przeze mnie analizy technicznej wynika, że kurs dolara może obecnie spadać w kierunku wrześniowych dołków przy 3,60 zł.
Inflacja w USA spada, cel jest w zasięgu wzroku
Ponadto inwestorzy oczekują nieco lepszych odczytów z amerykańskiego rynku pracy, a administracja Donalda Trumpa próbuje wyjść z dotychczasowych konfliktów z twarzą, co widać chociażby po spotkaniu XiJingPing – Trump. „Naszym zdaniem światowy gobelin walut rezerwowych będzie po prostu bardziej zdywersyfikowany (jak przed ustanowieniem standardu złota) i w dającej się przewidzieć przyszłości nie zobaczymy następcy dolara” – podkreślają analitycy. We wtorek, 15 kwietnia 2025 roku, za jednego dolara płaci się 3,78 zł. Miał być rokiem dolara, jak dotąd okazuje się jednak być rokiem jego wyprzedaży. Najpopularniejszy indeks dolarowy (DXY) spadł w tym roku o przeszło 8% i dolar jest obecnie najsłabszy od początku 2022 r.”.
Kurs dolara USD/PLN – wykres notowań
W ciągu ostatnich dwóch tygodni cena złota spadła o niemal 11%, co przyciągnęło uwagę inwestorów szukających okazji zakupowych. Choć rynek zareagował krótkoterminowym odbiciem powyżej 4000 USD za uncję, eksperci ostrzegają, że metal szlachetny może jeszcze pogłębić spadki. Nordea oczekuje, że polityka Fedu pozostanie kluczowym czynnikiem wpływającym na kurs dolara i uważa, że bardziej gołębie stanowisko Fed osłabi amerykańską walutę w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Osłabienie dolara rodzi pytania o przyszłość jego roli jako dominującej waluty rezerwowej świata. Pekao szczegółowo analizuje ten temat, wskazując, że „pomimo powszechnych, wieloletnich spekulacji na temat dedolaryzacji, rola amerykańskiej waluty w gospodarce światowej nie uległa znaczącemu zmniejszeniu w ostatnich dekadach”. Na rynkach międzynarodowych dolar również traci na wartości wobec euro, choć dynamika tego ruchu jest mniej wyraźna.
Członkowie Rezerwy Federalnej z radością przyjęli ostatnie odczyty inflacyjne z USA, które bez wątpienia wzmocniły ich pewność w kontekście osiągnięcia mandatu cenowego. Po dłuższym okresie stabilizacji inflacja ponownie kieruje się w dół. Główna miara inflacji spadła w sierpniu do najniższego od lutego 2021 r.
Z drugiej strony, umocnienie złotego (czyli niższy kurs USD/PLN) może stanowić wyzwanie dla niektórych sektorów polskiej gospodarki, zwłaszcza eksporterów. Firmy sprzedające swoje produkty lub usługi w dolarach – na przykład eksporterzy do Stanów Zjednoczonych czy branża outsourcingu IT – otrzymują mniej złotych za każdego zarobionego dolara. W poprzednich latach słabszy złoty wspierał rekordowe przychody takich eksporterów (silny dolar zwiększał ich zyski po przewalutowaniu na PLN).
Wszystko to dzieje się w momencie, gdy dowiadujemy się więcej o „silnie rozbieżnych” opiniach uczestników Fed na temat tego, czy obniżka stóp procentowych była słuszna – wyjaśniają analitycy ING Banku. Ekonomiści HSBC prognozują, że po odbiciu od wsparcia w wysokości 4,00 Giełda papierów wartościowych w Nowym Jorku zł, kurs dolara wzrośnie w drugiej połowie 2024 r. Perspektyw pary USD/PLN przedstawili z kolei w ostatnim czasie eksperci ING, Crédit Agricole i mBanku. Kurs dolara amerykańskiego przerwał w ostatnich dniach wyprzedaż, jednak niedługo może być znacznie tańszy.
Dolar amerykański powinien zyskiwać, wynika z bieżącej prognozy banku Goldman Sachs. Pierwotnie, została ona opublikowana w połowie stycznia, ale została utrzymana również w nowym raporcie z początku lutego. “Po czwarte, dolar amerykański pozostaje dominującą walutą bezpiecznej przystani” – podkreślili eksperci z QCAM. Projekcje te są co do zasady spójne z szacunkami analityków HSBC, którzy prognozują, że kurs dolara wzrastać będzie w kierunku 3,69 zł przed końcem września br.
Perspektyw pary USD/PLN mają natomiast eksperci ING, Crédit Agricole i mBanku. Ci dość zgodnie prognozują wszak dalszy spadek kursu dolara względem złotego w najbliższym czasie. Narodowy Bank Polski (NBP) ustalił kurs wymiany dolara (USD) względem polskiego złotego (PLN) w czwartek, 27 lutego 2025 roku na poziomie Agenci ATC broker Forex-przegląd i informacje brokerzy ATC 4,1371 zł.
Para walutowa EUR/USD oscyluje w trendzie bocznym w okolicach poziomu 1,135. Notowania dolara wobec złotego w tabelach NBP rosną czwartą sesję z rzędu i są najmocniejsze od początku sierpnia. Tymczasem, prognoza banku głosi, że na koniec tego roku kurs dolara powinien być na poziomie 3,66 PLN, czyli tylko o 1 grosz niższym. W Stanach Zjednoczonych wciąż trwa “shutdown”, który osiągnął już rekordową długość. Stało się to od razu po tym, gdy w zaledwie 5 dni dolar podrożał o aż 9 groszy.
Powell napędza wzrost kursu dolara! USD/PLN wystrzelił ponad 3,66 zł
- Pierwotnie, została ona opublikowana w połowie stycznia, ale została utrzymana również w nowym raporcie z początku lutego.
- Chiny, choć rosną w siłę w handlu międzynarodowym, napotykają ograniczenia związane z zamkniętymi rynkami finansowymi i brakiem wolnego przepływu kapitału.
- W poprzednich latach słabszy złoty wspierał rekordowe przychody takich eksporterów (silny dolar zwiększał ich zyski po przewalutowaniu na PLN).
- Ton płynący z Pekinu pozostaje stanowczy, a Ministerstwo Handlu zobowiązało się do „walki do końca” w wojnie handlowej.
- Prognozy kursu dolara mogą pomóc inwestorom w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
- “Naszym zdaniem niektóre pozytywne czynniki związane z Fed są już uwzględnione w cenie USD i potrzeba bardziej jastrzębich komentarzy, aby spowodować jego wzrost” – czytamy w prognozie Credit Agricole CIB.
Inwestorzy analizują obecnie zarówno skutki cięcia stóp, jak i perspektywy kolejnych działań Fed. Na polskim rynku finansowym złoty w ostatnim czasie zyskał na wartości względem dolara. Kurs USD/PLN obniżył się z poziomu 4,20 zł notowanego jeszcze na początku roku do zaledwie 3,75 zł, co odzwierciedla szerszy trend osłabienia amerykańskiej waluty. Kurs dolara amerykańskiego w 2025 roku przeżywa wyraźne spadki zarówno wobec polskiego złotego, jak i euro, co wpisuje się w szerszy trend osłabienia tej waluty na globalnych rynkach. Nasz pogląd na dolara pozostaje niemal bez zmian i wciąż oczekujemy jego niewielkiej deprecjacji względem pozostałych walut G3. W krótkim terminie dolar może jednak zyskać, jako że oczekiwania dotyczące cięć stóp procentowych i recesji w USA są naszym zdaniem wyolbrzymione.
FAQ notowania dolara
Premia płynnościowa GBP/USD: ruch w górę jest kontynuowany na rynku pieniężnym USD wzrosła ostatnio, co stanowi impuls dla waluty Stanów Zjednoczonych. Podczas gdy gospodarka USA wykazuje pewną słabość, wśród inwestorów rośnie ostrożność, co przekłada się na umiarkowaną siłę dolara w krótkim terminie. Dlaczego pisze się w analizach ” najgorsze przed nami ” przecież to nie polska waluta. “Główne czynniki to będzie presja ze strony administracji Donalda Trumpa na osłabienie waluty w celu zwiększania konkurencyjności eksportu” – mówił specjalnie dla FXMAG.
Emerytura kobiet w Polsce: 12 lat dłużej, jak to wpływa na życie?
“Naszym zdaniem niektóre pozytywne czynniki związane z Fed są już uwzględnione w cenie USD i potrzeba bardziej jastrzębich komentarzy, aby spowodować jego wzrost” – czytamy w prognozie Credit Agricole CIB. Ceny miedzi na giełdzie LME w Londynie zanotowały wzrost po wcześniejszym spadku, co wzbudza zainteresowanie inwestorów. Widać to po oczekiwaniach wobec kolejnych obniżek, na które przyjdzie nam poczekać do połowy 2026 r. – tak przynajmniej na ten moment wycenia to rynek kontraktów futures.